Что такое DPR
Возможно, Вы замечали, что при вёрстке для мобильных устройств мы применяем стили не более 576 пикселей по ширине. Но при этом мы знаем, что современные мобильные телефоны могут иметь размер экрана и 1440×2960 пикселей.
Тут то и стоит рассказать про DPR — Device Pixel Ratio.
Смотрите, как интересно. С одной стороны у нас есть устройство с каким-то определённым физическим разрешением. Например, пусть это будет Samsung Galaxy S9+. Размер экрана у данного телефона 1440×2960 пикселей. Это физические пиксели. Они реально есть на этом экране. Их 1440 по ширине и 2960 по высоте. Всего 4262400. Запоминаем — это физические пиксели.
Далее, у нас есть виртуальные пиксели. С ними всё интересней. Виртуальный пиксель может быть таким же, как и физический. А может быть больше. И может быть меньше, но это уже редкость.
Представьте, что у нас есть блок div, которому мы задаём чёрную границу в 1 пиксель. В CSS это будет выглядеть так:
На обычном экране эта граница действительно будет иметь размер 1 пиксель. Тот самый случай, когда виртуальный пиксель равен физическому. Значит, DPR равен 1.
Но если мы возьмём Samsung Galaxy S9+ (как мы помним, там размер экрана 1440×2960 пикселей), то мы обнаружим, что на данном устройстве, если посмотреть внимательно-внимательно, граница будет не 1 пиксель, а целых 4. Выходит, в Samsung Galaxy S9+ DPR равен 4. Получается, что виртуальный пиксель увеличивается по отношению к физическому.
Тоже самое и с вёрсткой. Если Samsung Galaxy S9+ имеет 1440 физических пикселей по ширине, а его DPR как мы выяснили равен 4, то получается, что 1440px / 4 = 360px. Это виртуальная ширина устройства и стили будут загружаться именно для неё.
Получается, что DPR это соотношение виртуальных пикселей к физическим.
В старых смартфонах DPR был меньше единицы, например, 0.75. В зависимости от дисплея DPR может быть 1.5, может быть 2, или 2.25, или 2.5, или 3. Вариантов, как и размеров дисплеев — много! Но обычно графику подготавливают для DPR 1x, 1.5x, 2x, 2.5x, 3x, 3.5x и 4x. Если лень, то можно для 1x, 2x, 3x, 4x. Браузер сам выберет, что загружать!
К стати, DPR применяется не только в мобильных телефонах. В ноутбуках, планшетах, мониторах и телевизорах тоже есть физические и виртуальные пиксели. И не всегда в них соотношение равно 1.
Дивидендная доходность. Коэффициент DY
Различные стратегии инвестирования в акции предполагают акценты на разных возможностях получения дохода по ним. Так спекулятивная стратегия основана на извлечении прибыли из курсовой стоимости ценных бумаг (в данном случае, обычно открываются относительно краткосрочные позиции по ним), а консервативная стратегия инвестирования предполагает гораздо более долгосрочные вложения денег в акции и основную статью дохода в виде части прибыли (дивидендов) от бизнеса компании эмитента акций.
Далее речь пойдёт о том основном показателе, который определяет потенциальный доход консервативного инвестора — о дивидендной доходности акций. Начнём с того, что освежим в памяти информацию о том, какие бывают типы акций и каким образом по ним начисляются и выплачиваются дивиденды.
Основные типы акций и механика начисления дивидендов по ним
Акции делятся на два основных типа:
- Обыкновенные;
- Привилегированные.
По привилегированным акциям, инвестору гарантирован определённый уровень дивидендного дохода (обычно он задаётся в виде фиксированного процента от прибыли компании за расчётный период). Этот процент, хотя обычно и небольшой, даёт инвестору уверенность в том, что ежегодно ему будет выплачиваться определённая доля прибыли компании (пропорционально количеству привилегированных акций находящихся у него в собственности). Расплатой за такого рода стабильность, в данном случае, является отсутствие права голоса на общих собраниях акционеров. То есть, привилегированные акции не дают своему владельцу возможности участвовать в управлении бизнесом компании-эмитента. Поэтому данный вид акций выбирают преимущественно портфельные инвесторы и он абсолютно не интересен инвесторам стратегическим.
Обыкновенные акции, напротив, дают инвестору возможность внести свою лепту в управление бизнесом компании, но не гарантируют стабильности в плане получения дивидендов по ним. Участие в управлении бизнесом осуществляется посредством реализации возможности своего права голоса на общем собрании акционеров (количество голосов при этом, также пропорционально количеству находящихся в собственности акций). Именно такой тип акций является объектом интереса стратегических инвесторов, основной целью которых является получение контроля (в той или иной степени) над компанией-эмитентом.
Суть в том, что размер дивидендов по обыкновенным акциям определяют сами акционеры компании. Их размер обсуждается на общем собрании и утверждается большинством голосов. То есть, чисто теоретически, акционеры могут направить всю прибыль (за вычетом обязательных платежей) на выплату дивидендов себе родимым, однако на практике, большинство акций находится в руках мажоритарных акционеров (контрольный и (или) блокирующий пакеты) которые заинтересованы не столько в сиюминутной выгоде, сколько в дальнейшем развитии принадлежащего им бизнеса. Поэтому дивиденды по акциям такого типа, могут быть как очень большими, так и отсутствовать вовсе.
Ещё один очень важный момент состоит в том, что для получения дивидендов вовсе не обязательно обладать акциями в течении всего года, достаточно приобрести их до даты закрытия реестра.
Только не думайте, что у вас получится извлечь прибыль следующим образом:
- Приобрести акции за несколько дней до выплаты дивидендов;
- Получить дивиденды;
- Продать акции.
Дело здесь в том, что после выплаты, курсовая стоимость акции уменьшается на размер дивидендов по ней. Поэтому, приобретя вышеуказанным способом акцию, например, за 1000 рублей и получив по ней дивиденды в размере 100 рублей, вы сможете её продать лишь за 900 рублей. Такое снижение цены акций после выплаты дивидендов, принято называть дивидендным гэпом.
Расчёт коэффициента дивидендной доходности
Коэффициент дивидендной доходности на акцию определяется как отношение годового дивиденда к текущему курсу акции, приведенное к процентному выражению:
DY =(DPS/P)х100%, где
DY — дивидендная доходность акции;
DPS — годовой дивиденд приходящийся на одну акцию;
P — текущий курс акции.
Дивидендная доходность акций (DY, Dividend Yield) показывает величину денежного потока, которая возвращается инвестору в виде дивидендов с каждого вложенного в них рубля.
Что касается величины DPS (dividend per share) — величины дивидендов приходящихся на каждую акцию компании, то для её расчёта тоже есть формула:
NP — чистая прибыль компании эмитента акций (net profit)
NOS — количество находящихся в обращении акций компании (number of shares)
DPR — показатель дивидендного выхода (dividend payout ratio)
Коэффициент DY применяется для сравнительной оценки акций различных компаний на предмет максимального дивидендного дохода. Ввиду зависимости этого коэффициента от курса акций его вычисление для сравниваемых акций необходимо проводить в один и тот же момент времени.
Анализируя коэффициент DY , необходимо заодно проверить показатель дивидендного выхода. DPR показывает часть прибыли, направляемую компанией для выплаты дивидендов.
Показатель DPR более 50% говорит о том, что компания, большую часть прибыли тратит на выплату дивидендов и это весьма выгодно для инвестора, но чем этот показатель выше, тем вероятнее возможность принятия решения о снижении выплачиваемых дивидендов. В случае, когда показатель DPR превышает значение в 100% выплата дивидендов идет в убыток компании и велика вероятность их отмены.
Мультипликатор DPR (Payout Ratio) — формула расчета и применение.
Мультипликатор DPR, он же Dividend Payout Ration и он же Payout Ratio, а по-русски коэффициент выплаты дивидендов отражает, какую часть прибыли компания направляет на выплату дивидендов.
Мультипликатор DPR, он же Dividend Payout Ration и он же Payout Ratio, а по-русски коэффициент выплаты дивидендов отражает, какую часть прибыли компания направляет на выплату дивидендов.
Payout Ratio — процент прибыли компании, выплачиваемый в виде дивидендов.
Пример
Компаний заработала за отчетный год 100 миллионов рублей чистой прибыли и выплатила своим акционерам 10 миллионов в виде дивидендов. Коэффициент Payout Ratio данной компании за этот год составил 10%.
Таким образом суть данного мультипликатора в том, чтобы дать понять инвестору, какую часть прибыли компания изымает из бизнеса и отдает акционерам в виде дивидендов. Данную информацию можно интерпретировать по разному, но обо всем по порядку.
Формула расчета мультипликатора DPR (Payout Ratio)
Для отчетности на русском языке:
Для отчетности на английском языке:
Точно также DPR можно считать, заменив общую сумму дивидендов на дивиденд на одну акций, а всю чистую прибыль на чистую прибыль на одну акцию.
Если компания платит дивиденды несколько раз в год, например ежеквартально, для расчета Dividend Payout Ration, вам необходимо брать итоговую сумму всех выплаченных дивидендов за данный год. В качестве прибыли важно также всегда брать чистую прибыль за весь год.
Как пользоваться мультипликатором DPR (Payout Ratio)
Значение коэффициента Payout Ratio может рассказать инвестору об очень многом.
Во-первых будет верным следующее утверждение —
чем больше прибыли компания выплачивает через дивиденды (то есть чем больше Payout Ratio), тем меньше денег она оставляет для реинвестиций в свой бизнес и рост.
Отсюда можно заключить следующие —
Payout Ration у растущих компаний будет низкий (или равен 0), так как вся прибыль реинвестируется. Высокий DPR в свою очередь будет говорить о том, что компания не вкладывает в свой рост (например, расти дальше уже некуда).
Отдельно отметим, что коэффициент выплаты дивидендов (Payout Ratio) может быть не просто высоким, он может быть выше чем 100%. Фактически это означает, что компания выплатила дивидендами больше денег, чем заработала. Поэтому если DPR (Payout Ratio) у компании больше 100% — это не так хорошо, как может показаться.
Излишек дивидендов должен покрываться активами компании — а значит собственный капитал компании при таких выплатах будет падать, что в свою очередь может повлечь негативные последствия как для самого бизнеса, так и для акций.
Особенности мультипликата DPR (Payout Ratio)
Особенность мультипликатора Payout Ratio на наш взгляд состоит в том, что не существует каких-то общепринятых стандартов для его хороших и плохих значений.
Так, например, у циклических компаний DPR может быть ниже и иметь высокий разброс показаний, в то время как у нециклических компаний, у которых денежные потоки более прогнозируемы, Payout Ratio будет стабильнее и выше. Тем не менее, это ни в коей мере не говорит о том, что первые компании хуже.
Динамика изменения Payout Ration в рамках одной компании может дать инвестору много полезной информации. Например, сигнал о том, что у некогда растущей компании заканчивается фаза роста (DPR начал повышаться, значит меньше денег вкладывается в рост).
Мультипликатор Payout Ratio на FinanceMarker
На FinanceMarker.ru мультипликатор Payout Ratio доступен по всем компаниям Московской биржи, а также бирж NASDAQ, NYSE и других.
Показатель доступен для:
- Сравнения компаний между собой по показателю Payout Ratio в рамках сводной таблицы мультипликаторов.
- Анализа изменения показателя Payout Ratio в рамках одной компании.
Данные мультипликатора Payout Ratio доступны на
FinanceMarker.ru как в табличном, так и в графическом виде.
Справочник
Перейти ко всем статьям блога FinanceMarker, посвященным мультипликаторам, можно по этой ссылке.
Читайте далее
Какого брокера выбрать, если у вас 3 миллиона рублей?
3 миллиона рублей — это та сумма, с которой можно получить бесплатное премиальное обслуживание (и вместе с ним кучу бонусов) в большинстве банков России. При этом банки учитывают все ваши средства, в том числе на брокерских счетах.
Roman 14 апр. 2021 г.
Замещающие облигации — высокая доходность в валюте.
Привет! Сегодня я хочу рассказать о новом типе облигаций, доступном частному инвестору в России — замещающих облигациях. Образовались эти облигации, как и следует из названия, заменив исходные еврооблигации. Как мы до этого докатились. Итак, были еврооблигации (облигации, эмитированные в иностранной валюте, по которым купонный доход также приходит в валюте). Частный
Мультипликатор DPR (Payout Ratio)
Payout Ratio (Dividend Payout Ration или DPR) — коэффициент выплаты дивидендов. Показывает, какую долю чистой прибыли компания направляет на выплаты дивидендов.
Чем больше прибыли компания выплачивает через дивиденды (то есть чем больше Payout Ratio), тем меньше денег она оставляет для реинвестиций в свой бизнес и рост. Payout Ration у растущих компаний будет низкий или равен 0, так как вся прибыль реинвестируется. Высокий DPR в свою очередь будет говорить о том, что компания не вкладывает в свой рост (например, расти дальше уже некуда).
Отдельно отметим, что коэффициент выплаты дивидендов (Payout Ratio) может быть не просто высоким, он может быть выше чем 100%. Фактически это означает, что компания выплатила дивидендами больше денег, чем заработала. Поэтому если DPR (Payout Ratio) у компании больше 100% — это не так хорошо, как может показаться (есть риск, что компания сократит дивиденды в будущем).
Связанные термины
- Мультипликаторы
- Free float
- Индикатор Баффета
- Коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio)
- Маржин Колл
- ROE
- Dow Jones
- Байбек
Почту читаем круглосуточно, оперативно отвечаем на вопросы и предложения
Проект создан при поддержке
С приложением удобнее
Документация
Россия, 2023
Ограничение ответственности. Информация на Сайте адресована неограниченному кругу лиц, и не может рассматриваться в качестве индивидуальной рекомендации. Информация носит исключительно информационно-аналитический характер и не должна расцениваться как рекомендация или предложение, направленное на стимулирование пользователей Сайта к приобретению, продаже или совершению иных сделок. А также гарантией или обещанием в будущем доходности вложений. Информация, изложенная в информационных материалах, основана на фактических и аналитических данных. При составлении информационных материалов, размещаемых на Сайте, никоим образом не учитываются цели, возможности и финансовое положение пользователей Сайта. Информационные материалы, продукты и услуги, описанные на Сайте, могут не подходить всем пользователям, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствовать их потребностям. Предупреждаем об отсутствии ответственности за результат принятия вами тех или иных инвестиционных решений и заключения сделок на основании любых рекомендаций, аналитических обзоров, данных системы автоматического прогноза, результатов работы приобретённых индикаторов, иных информационных материалов, размещенных на Сайте, в том числе за убытки, понесенные в результате использования информационных материалов. Содержание информации на Сайте может изменяться и обновляться без уведомления пользователей Сайта. Также сообщаем, что данные, предоставленные на Сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. При принятии инвестиционного решения пользователь должен руководствоваться комплексом факторов, исключая принятия решений на основании информационных материалов, расположенных на Сайте.